繁荣时期和衰退时期

金融对经济增长有很大的杠杆作用。由于去年全球经济高速增长的结束，世界的金融体系也将发生很大变化。假如经济处于上升时期，每年都有很多的收益和利润，金融业的杠杆作用也促使经济以更高速度发展；然而一旦收益和利润开始萎缩，在杠杆作用下，金融就又会拉着整个经济和某些受牵连的国家以更可怕的速度下降，而且比它起积极作用时提升经济的速度更快。
在繁荣时期，经常发生的情况是，借款人和债主总是会忽略一个问题，那就是，繁盛时期是不会永远持续下去的情况。一个公司在经济增长时可以承担的债务清偿，在经济萎缩时会变得不堪重负。打个比方，一个建在云顶附近兴建的酒店，在繁荣时期的经营状况会相当好。因为有许多的国内家庭来这里度假，云顶的酒店能开出很高的价格，所有的房间也能订满。如果这种繁荣扩张的景象持续一年又一年的话，银行和借款者都会想当然地得出结论：这种高客流量只是很自然的情况，而不是经济增长的结果。发展商都在想很乐观。假如经济陷入低迷时期，来云顶的客人数量会至少减少1/4，其余的游客也会找其他更便宜的地方随便消遣一下了事，谁也没有理由再待在这么山上的地方度假，更主要的原因是他们没有了这份心思。如此一来，那些在城市边缘地区的酒店将会遭受灭顶之灾，并且可能永远无法偿还贷款。在经济进入大萧条的时候，这种例子会重复千遍万遍，1998年在东南亚这种事情就屡见不鲜。在一个经济周期的最繁荣时期，借款者能允许一点点的利润误差，而在最低谷时期，实际上那时应该更稳妥地利用金融的杠杆作用，可他们却要求很大的利润，这无疑会增大经济的风险。